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1、疯狂拓边界成过去：收缩战线，聚焦核心业务13、14年移动互联网潮起的这几年，也是互联网企业疯狂扩张边界的几年。彼时，大家心照不宣地觉得，移动互联网的入口之争，是主导权之争，也是边界之争。事实上，大家也都是这么干的。巨头们疯狂扩张版图，要么诉求于不放过任何一个可能的未来趋势，要么诉求于用更大的边界故事来支撑不断高企的估值，大家也乐于用生态这样的词来描绘宏大的蓝图。新秀企业同样不甘落后，无论是曾经的O2O，还是如今的新零售，上下交融、力求持续扩大边界成为大家的共同选择。

日化用品和医药健康类，降低洗涤用品、护肤品、美发产品、香水、口腔清洁用品及部分医药健康类产品等的进口关税，涉及70个税目，平均税率由8.4%降至2.9%。“总体上从税目数来说，这次降税一共1449个税目，涉及日用消费品税目的70%以上，一般贸易额约380亿美元。应该说这次降税涉及的范围很宽，也是一个比较大的规模。”冯晋平说。

（2）PPI环比上涨0.1%，呈现一定企稳态势，特别是其中生产资料价格由下降转为上涨0.3%，其中能源和原材料价格环比涨幅进一步扩大，预计将增强市场对中国经济年中初步企稳的预期。TMT：腾讯（700.HK）《和平精英》上榜国产游戏版号广电总局公布4月国产游戏审批名单，在4月9日审批，共40款游戏，其中39款为手机游戏，当中包括腾讯（700.HK）的《和平精英》，这是自游戏版号重启审批以来，腾讯第10只游戏获批。我们认为内地游戏版号审批工作进入加速时期，期待未来腾讯更多主打游戏例如《堡垒之夜》、《怪物猎人》、《虚幻争霸》等可相继顺利获发版号。

总之，当你奢望大牛市的时候，千万不要忘了2015年大起大落的教训：对投资者来说，大部分人最后没有赚到钱，甚至成为了暴涨暴跌的牺牲品，短期投机没有看上去那么好玩，价值投资最终还是会战胜投机。对上市公司来说，短期搞资本运作固然刺激，但千万不要忘了合规和低调，就算事前发现不了，秋后也一定会算账，企业比的不是短期谁更疯，而是长期谁能活下去。对金融机构来说，牛市当然是可以赚钱的，但千万不要把希望寄于专业之外的东西，尤其不要试图挑战政策的底线，不管市场多么疯狂都要谨记合规的红线。对监管层来说，容忍市场无序扩张的结果必然是“鸡犬升天”，这将成为市场长期内的“雷”，就像当年的商誉一样。这不仅不利于发挥市场优胜劣汰的配置功能，甚至会导致劣币驱逐良币的反向激励。

2017年末改革后的美国联邦国际税制顺应了全球化潮流，扩大了税基，降低了税率，实施了更严格的反避税规则。但相关改革的成效究竟几何，要等2019年纳税季申报结果出来后才能看得清。二、“贸易大棒”政策的由来及效果当前美国联邦政府面临三重财政矛盾，即：财政收入不足与支出无度的矛盾，减税与财政负担加重的矛盾，本国储蓄不足与国际资本流入的矛盾。这三重矛盾的核心是经常预算赤字长期过大，换言之是美国联邦财政筹措能力降低。

积极看好后市的同时，金牛基金经理在个股选择上更加谨慎，重点关注估值匹配度。诺德成长优势混合后续投资中个股的选择将占更大权重，估值和业绩成长的匹配将更加重要。需要重点关注两方面，一是目前较高估值的医药等弱周期消费股业绩增长兑现程度，二是前期调整幅度较大的与宏观经济密切相关的部分行业龙头，当前的估值水平是否反映了最差预期。